фьючерсы и опционы

Тема этой статьи - фьючерсы и опционы. Наряду с обыкновенными акциями биржи предоставляют возможность торговать срочными контрактами - фьючерсами и опционами. Их также называют производными инструментами.
Данные виды контрактов позволяют договариваться о поставке актива через определенный срок по цене, установленной в день заключения сделки.
Если речь идет о фьючерсах, то цена актива уже изначально заложена в их стоимость, в отличие от опционов, которые представляют собой лишь возможность, а не обязательство заплатить оговоренную сумму и получить товар. Фьючерсы имеют рыночную котировку и в конце каждого дня инвестор получает прибыль или убыток согласно изменению стоимости контракта. Кстати, при его покупке платить всю цену не нужно, необходимо лишь внести установленные биржей гарантированные обеспечения, то есть процент от стоимости контракта.
При этом прибыль инвестор получает в полном объеме, равно как и убытки.
Фьючерсы бывают двух видов - поставочные и расчетные. Согласно условиям первых в момент экспирации, то есть завершения срока действия контракта инвестор получает обещанные активы, а по условиям вторых - сразу свой доход от операции. При этом фьючерсы могут заключаться на самые разные активы, в том числе не материальные. Например, на фондовые индексы. Такие контракты бывают исключительно расчетными, поскольку получить что-либо в момент экспирации просто не представляется возможным. Плюсы работы с фьючерсами на индексе вместо покупки портфеля акций, входящих в состав индикатора, очевидны. Во-первых - это большая ликвидность. Быстро продать один контракт всегда проще, чем множество акций. Во-вторых, большие возможности работы с плечом. Гарантийное обеспечение может составлять, скажем, 15 или даже 10 процентов, в то время как на фондовом рынке нормальный размер плеча один к двум. В-третьих - ежедневный учет счета, начисление так называемых положительной или отрицательной вариационной маржи, то есть, по сути, прибыли или убытка.
Такой метод расчетов более прогрессивен, чем обычный - получения прибыли после закрытия позиций.
А какие фьючерсные площадки и типы контрактов доступны нашим инвесторам?
 - Основной по объему торгов срочной площадкой для российских инвесторов является срочная секция биржи РТС - ФОРТС. На ФОРТС есть возможность торговать фьючерсами и опционами на следующие активы - это акции первого эшелона, индекс РТС, доллар США, нефть сорта Urals, нефть Бренд, золото, серебро, сахар, дизельное топливо и некоторые другие.
Фьючерс считается высокорисковым инструментом. А можно ли его использовать для долгосрочных инвестиций?
 - Фьючерс может быть использован как инструмент для долгосрочных инвестиций, но для этого необходимо не просто внести на счет залоговое обеспечение, так называемую маржу, а полную стоимость контракта. Тогда риск курсовых колебаний будет не больше, чем на рынке наличных активов. Кроме того фьючерсы являются инструментами с ограниченным сроком жизни. Перед истечением этого контракта рекомендуется продать этот контракт и купить фьючерс с более длительным сроком исполнения.
Через какое то время, например через три месяца, процедуру следует повторить, если инвестор планирует удерживать позицию дальше.
А с какими сложностями столкнется начинающий инвестор на срочном рынке?
 - На срочном рынке немного различается терминология. Другие требования к капиталу и расчету прибыли и убытков. Освоить это не составит труда. В основном торговля фьючерсами аналогична торговле на любом биржевом рынке. Некоторым минусом будет сравнительно низкая ликвидность срочного рынка.
Неисполненный опцион теряет всю свою стоимость - это более рискованно, чем маржинальная торговля и срочный рынок?
 - У купленного опциона два возможных исхода - или он истекает без прибыли, то есть попросту сгорает, или приносит владельцу прибыль, которая может быть до десяти - пятнадцати раз больше, чем первоначальная стоимость. Необходимо заранее рассчитать, каким капиталом мы хотим рискнуть и вложить его в опционы. Таким образом опцион является инструментом с ограниченным риском. Главное, это не пускать его на все средства, иначе эта сделка может стать первой и последней.
 - С чего начать изучение срочного рынка?
Прежде, чем изучать срочный рынок, нужно убедиться, что вы хорошо и полностью понимаете движение рынка акций или других наличных активов. После этого можно переходить к изучению рынка фьючерсов. Он не сильно сложнее, чем рынок акций. Разобравшись с рынком фьючерсов можно постепенно присматриваться и изучать рынок опционов. Он гораздо сложнее предыдущих двух вариантов, но дает очень много возможностей его участнику.
Стоить отметить, что этот тип операций таит в себе большие опасности. Имея на руках портфель из бумаг, входящих в расчет индекса, всегда можно переждать любую биржевую непогоду, в то время как владелец фьючерсов может быстро потерять свои сбережения. Кстати, во всем мире производные инструменты на индексы весьма популярны. В России основной оборот проходит по фьючерсам на индекс РТС.